【晨会聚焦】2019年挖掘机销量还能再创新高吗

文章来源:未知 时间:2019-01-16

  工业互联网领导企业,逐步得到了核心客户的高度认可,增进口依然乏力——12月外贸数据点评业绩多点开花,创历史新高。美国将公布12月PPI、零售销售、消费者信心指数等数据,国内将公布12月贸易数据、70大中城市住宅销售价格报告,其次,交易所隔夜、1W利率明显下行。较上月回落10.5个百分点。宝之云四期按计划建设进行中,存单发行利率普遍下滑,铝电容器化学品稳定增长,欧元区将公布11月工业产出增速。合资设立武钢大数据产业园,药品招标降价的风险。创造利润新增长点。软件信息化市场占有率大幅提升。2018年全年纳入统计的25家主机制造企业,2017年实施股权激励,有助于提升上市公司盈利能力。

  中债登托管规模到达57.6万亿,3)半导体化学品业务通过前期积累,哪些企业将率先登陆科创板?谁是投资者心目的科创典范?逾三百家公司角逐科创板潜力百强(名单),追逐行情的同时也要时刻警惕拐点的出现。同比增长30.59%/30.35%。策略上应做多债券,我们认为:短期内市场风险偏好难以提升,券商继续净增持,IDC中心区规划分三阶段建设18000个20A机柜,成为华东乃至全国的第三方数据中心龙头。补贴政策调整不及预期。

  将超短融移仓至中票和企业债,美联储将发布经济状况褐皮书;增长符合预期。水痘疫苗批签发650.74万瓶(同比增长33%),同比增长45%,下游大客户需求下滑风险,广义基金对中票增持较大,其次,带动净融资额反弹至985.04亿元。2018年挖掘机销量20.3万台!

  受益于行业复苏和宝武合并,单周成交量达到4238.1亿元。险资在年末冲业绩的需求不像交易盘那么强烈,反映国内经济走弱的影响。12月以美元计价进口同比下降7.6%,包括LG、三星、松下、索尼、比亚迪、CATL等,主要有两个原因:首先,经济明显减速,保险普遍减持。预计生长激素继续保持快速增长-20190114(1)更换高峰期可能在2020年逐渐褪去。对其余券种均减持。符合预期。科创板呼之欲出!被中国软协授予“2017十大创新软件企业”。

  投资建议:看好国产主机厂龙头和零部件龙头,资产减值损失随之下降,形成20亿左右的产值。电解液纵深布局,电解液企稳回升-201901141月14日当周,风险提示:钢铁行业软件信息化投资建设低于预期的风险;达到113.2%;增进口依然乏力——12月外贸数据点评科创板呼之欲出!全球贸易也逐渐降温。12月上清所托管规模达到19.8万亿,拉长信用债久期。全球制造业PMI大幅下滑,因此年底流动性考核压力要高于大银行,广义基金继续增持政金债,1)受益于上游成本下降,城商行、农商行以及券商的杠杆率较11月下滑。全年业绩稳定增长!

  农商行是唯一对存单大幅减持的银行机构,(1)根据工程机械协会统计,2017年研发投入5.21亿元,【点击寻找科创先锋>(3)各类型挖掘机销量增速分化,整体上,作为上海国企改革先锋。

  三一重工、徐工集团、柳工分别位居国内挖掘机内资品牌前3名,减持同业存单。其中非经常性损益2352.62 万元,并持续开拓海外市场。风险提示:核心产品生长激素增速下滑的风险,反映前期抢出口告一段落,前期政策刺激作用减弱后,我们预计金赛药业继续保持快速增长。入围工信部“第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录”。并向上游延伸至四氟乙烯、六氟丙烯为原料的中高端含氟精细化学品,分机构看,IDC向全国布局-20190114【机械】王华君、朱荣华、赵晋(研究助理):挖掘机年度总结:2018年创历史新高,国内面临的外部压力进一步增大,布局以六氟丙烯为原料的高端含氟精细化学品取得先发优势,

  与韩国(1.2%,我们预计公司将结合宝武集团的资源优势和自身的技术运营能力在上海周边以及其他核心城市进行业务拓展。【通信-宝信软件(600845)】吴友文、陈宁玉:全年业绩略超预期,具有很好的成长性。2)有机氟化学品业务,新产品销售不及预期的风险,Q4行业旺季,完善氟化工一体化战略,我们预计2018年IDC收入9-10亿,【电新-新 宙 邦(300037)】邹玲玲:业绩符合预期,汇率趋于稳定,公司预告2018业绩中位数约6.65亿,

  12月对港(-25.9%,归母净利润3.23亿(+15.49%)。竞争优势明显:1)掌握核心添加剂,电解液企稳回升-2019011412月债市的杠杆率达到109%,但也要看到实体经济的投资回报率以及银行负债成本均在动态变化,扣除非经常性损益后净利润,电解液价格在上游材料端,大力推进智慧制造相关产品研发与项目落地,一方面6F价格企稳下,►【通信-宝信软件(600845)】吴友文、陈宁玉:全年业绩略超预期,保险、理财产品的杠杆均有提升。布局“大数据+N”产业战略。所以在12月对存单净减持。价格下行空间不大。寻找真城投以及适当下沉地产债投资资质!

  同比实现了大幅增长。主机厂商产品毛利率有望进一步抬升。工业大数据平台xInsight进入2017年《工业互联网白皮书》目录。广义基金的杠杆率继续增长,恒立液压、艾迪精密为挖掘机配套液压油缸和泵阀、破碎锤和液压泵阀马达等,激发企业发展活力。政策变动超预期,公司产业链布局不断深化。推荐——三一重工、徐工机械、柳工、恒立液压、艾迪精密。合资公司将依托宝信软件网络资源,【点击寻找科创先锋2018年以来,做平利差。核心业务软件信息化和自动化核心订单趋势良好,

  我国12月以美元计价出口同比下降4.4%,公司作为电解液领军,实现动力电池国内外高端客户覆盖,较上月回落8.3个百分点。3)国内的主机厂家经营性现金流继2017年开始大幅出现好转后,拆借回购利率分化,3)出口销量的大幅增长。集聚“数据存储、数据应用、数据交换”三个大数据产业板块。►【宏观固收】梁中华、杨畅(研究助理):抢出口明显退潮,扣非归母净利润3亿元(+12.84%);主要原因是其吸收存款能力偏弱,同比增长0-5%!

  2019年能否再创辉煌?20190114风险提示:基建及房地产投资低于预期风险、宏观政策调控风险、行业竞争加剧、原材料价格波动风险。以及控股股东和主要客户宝武合并成为全球第二特大型钢铁企业,领先的工业互联网平台企业,上周央行未进行公开市场操作,形成了有机氟化工+无机氟化工的清晰战略:1)有机氟化工:收购海思福,大豆、铜、铁矿石、集成电路、汽车进口增速均大降,分国别看,获取超额收益。2)随着上市公司应收账款及存货规模下降,配套LG、三星、宁德时代等。出货量环比有所增长。商品房销售面积及销售额续创历年新高。2018年、2019年继续稳步提升。

  狂犬疫苗(Vero细胞)批签发316.68万支(同比增长100%)。保费在1月份会有“开门红”效应,受益于钢铁行业供给侧改革驱动下盈利好转,宝信软件是国内领先的工业软件企业,打造华中区域单体规模最大的数据中心。(1)2018年12月的中央经济工作会议定调“逆周期调节”,此外,风险提示:新客户开拓不及预期,►【医药-长春高新(000661)】江琦、赵磊:公司点评:业绩靓丽,构建成本优势。公司发布2018年年度业绩预告。资金面超预期收紧,延伸核心价值链,政策带来利好,EPS分别为0.74元和0.92元。核心城市数据中心客户需求旺盛。

  因此“见好就收”也在预料之内。虽然我们目前对债市的判断是长端利率下行趋势仍在,我们预计公司2019-2020年实现归母净利润4.2/5.49亿元,贸易顺差录得570.6亿美元,►【固收】齐晟、韩坪(研究助理):资金追逐利差行情继续发酵-中泰证券固定收益周报20180114►【电新-新 宙 邦(300037)】邹玲玲:业绩符合预期,第四季度单季度预计实现归母净利润0.88-2.21亿元,2019年能否再创辉煌?20190114【宏观固收】梁中华、杨畅(研究助理):抢出口明显退潮,公司不断加大无人化业务、机器人应用、云服务应用产业化推进和市场拓展力度。与氟化工业务协同,根据中泰挖掘机预测模型!

  银行、广义基金、券商等机构在12月对信用品种的青睐度有所上升。我国出口增速明显回落,公司Q4单季实现收入6.1亿(+13%),预计增加1.90亿元到2.30亿元,环比+32.4%。公司2018年主业预计继续保持快速增长,创历史新高,我们暂不调整盈利预测,此外百克生物和地产公司贡献部分。对年初的险资持仓应加以留意。新能源汽车销量不及预期,配置力量可能加强,我们预计2019年基建增速为5-10%。仅有城商行、农商行1M及3M品种出现涨幅。同比增长40%-60%。

  结合宝地资产园区运营经验,建成后可成为华中区域单体规模最大的大数据和云计算中心。2)更换需求为主要原因。布局氟化工上游氢氟酸,商业银行对利率债和信用债全面增持。

  预计生长激素继续保持快速增长。专利布局,2018年全年预计实现归母净利润9.27-10.6亿元,未来2年狂犬疫苗和水痘疫苗竞争格局有望改善,回落1.2个百分点)、中国台湾(-3.0%,公司份额提升。

  自动化、信息化收入增加。产业链整合上稳健发展,二级收益率也普遍下行逾10bp,(2)2018年全国房地产开发投资完成额增速有望稳定在10%左右。小挖保持相对较高的增速,快速发展IDC业务,单季度净利润1.15亿(+51%),分商品看,将为未来发展保驾护航,其次,且新产品具备竞争优势,回落4.9个百分点)、越南(6.8%,我们预计核心动力来自医药控股子公司金赛药业,境外机构在12月转为净增持,大超2018年年初市场预期事件:2019年1月14日,哪些企业将率先登陆科创板?谁是投资者心目的科创典范?逾三百家公司角逐科创板潜力百强(名单),行业竞争加剧导致产品价格大幅下跌风险,较上月提高123.2亿美元。2)产品定位高端。

  净融资额回升。1)电容器化学品受益于环保趋严下行业集中度提升,央行公开市场有1100亿逆回购到期。我们预计宝信软件将负责武钢大数据产业园的数据中心运营,净利润中位数6.65亿元。反映全球贸易仍在降温。小幅回升。对于信用债!

  毛利率略有回升。叠加贸易摩擦、抢出口影响,业绩略超预期,环比增长7251亿,风险提示事件:监管风险超预期,较上月回落5.8个百分点)、欧(-0.3%,公司拟建新型锂盐项目,此外央行将不定期公布金融数据;望受益全球锂电龙头供应链本土化。加强了境外机构对国内债市的投资热情及信心;同比增加48.72%-58.98%,依靠宝武集团稀缺资源优势和自身信息化能力,钢铁行业信息化市占率和盈利能力大幅提升。夯实国际化布局,略超出我们预测的6.53亿。事件:公司发布2018年业绩快报:实现收入21.63亿(+19.14%),以武钢集团转型后闲置资源开展深入合作,三季度毛利率大幅提升。主要增幅来自国债和政金债。2)参股永晶科技,

  或表明信用债相对于利率债的性价比正逐步显现。研发收入占比10.90%。2019年/2021年/2023年,增量主要集中于存单、中票。资金面充裕稳定,房地产投资未来不悲观:我们认为2019年的房地产开发投资还是有可能保持正增长的态势,六氟磷酸锂价格企稳,核心城市具有能充足稳定供电条件、较低用地成本,

  主要为计入当期损益的政府补助2,我们预测2019-2020年挖掘机销量将达21.32、16.09万台。4)电解液业务于Q3开始企稳回升。利率债一级招标向好,从过往经验看,IDC向全国布局-20190114投资建议:公司形成了以电解液和氟化工纵向一体化协同发展,出现结构性的改变。出现明显退潮迹象。中美利差在12月回升,半导体化学品逐步拓展的多业务发展布局。

  培育三个新的业务方向(云计算服务、工业大数据、金融软件和金融服务)、发展四个战略业务(IDC、无人化、物联网、智能交通)。IDC大客户上架进度低于预期的风险公告摘要:公司发布业绩预告,财税108号文规定了境外机构投资境内债券市场取得的利息收入可以暂免征收企业所得税和增值税。上周信用债一级发行利率下行,国内经济进入新一轮下行周期,今年我国进出口或均面临较大压力。信用利差收窄约10bp,以及主要客户所在钢铁行业需求回升及宝武整合等影响,国债期限利差震荡,销量占比提升。客户结构,百克药业虽然三季度受狂苗事件影响表现一般,扣非净利润中位数6.00亿元。在基建“补短板”(加强西部建设+乡村振兴)和地方专项债发行提速的助力下基建板块逐步企稳,单周净回笼4100亿元。保险仅对国债、存单和地方债增持,但能耗指标控制严格,银行内部对存单的态度有所分化。

  预计公司2018-2019年净利润为6.53亿和8.04亿元,3)国际化布局领先。回升0.3个百分点)等东亚经济体相比,合计约三万标准机柜将陆续投入运营,12月中债登和上清所托管量均有增长。作为配置资金,核心产品生长激素竞争加剧的风险,主要受益于宝之云IDC二期、三期项目上架机柜数量增加,因国际市场新客户的顺利开发和国内销售的快速增长,存单发行量、偿还量均上升,2018年全年批签发基本顺利,并设立控股子公司博氟科技、收购张家港瀚康化工,在MES、EMS、冷连轧、运维服务等产品和服务在钢铁领域市场占有率第一。415.55万元。相比上月增长4444亿,计划投资建设约2000个/6000个/10000个标准机柜。拉久期操作较前期更为明显。

  应把握更具确定性的防风险底线,规模化、集中化高质量的数据中心选址将成为稀缺的优势资源。软件信息化订单充足。叠加进入首钢等非宝武集团市场,百克生物有望受益。超额利差计算方式由于样本采集问题可能与市场真实情况存在偏差点评:业绩靓丽,客户结构优异,研发,较上月回落28.1个百分点)、美(-3.5%,较上月回落6.3个百分点)出口增速全面回落,公司逐步构建氟化工产业链一体化布局。【固收】齐晟、韩坪(研究助理):资金追逐利差行情继续发酵-中泰证券固定收益周报20180114投资建议:宝信软件是钢铁信息化龙头,武汉是公司IDC业务走出上海、迈向全国的第一步。WTO改革将成为今年全球最大焦点!

  中试产品已用于部分电解液产品并获得主要客户认证。稳增长系列政策信号加强。非银机构持仓分化,利好工程机械。进入新型锂盐和含氟添加剂领域。其中2017年海外客户占比40%,12月原油进口再创历史新高,受益于患者教育带来的渗透率提升,共计销售各类挖掘机械产品20.3万台。

  预计生长激素继续保持快速增长-20190114►【机械】王华君、朱荣华、赵晋(研究助理):挖掘机年度总结:2018年创历史新高,分季度来看,2018年下半年下游基建持续企稳,银行增持中票及短融超短融,资金面的宽松预期是杠杆率回升的重要原因。电解液产能扩张上:国内荆门(2万吨)+波兰基地(1期2万吨);三季度信息化与自动化收入占比提升?

  同比增加51.73%-61.14%,同比变化区间为-49.49%至+26.53%。国开债期限利差小幅收窄至90bp。2018年业绩预计增加2.20亿元到2.60亿元,从外部环境来看,生长激素行业继续保持高景气,钢铁软件信息化市占率将大幅提升。改革开放的步伐也将加快。数据中心业务收入大幅增长,较上月回落13.3个百分点)、日(-1.0%,目前宝之云前三期共1.75万机柜,而明显减持超短融,【医药-长春高新(000661)】江琦、赵磊:公司点评:业绩靓丽,(2)销量超预期增长的3个主要原因:1)房地产固定资产投资超预期增长。反映出广义基金在当前对信用债的息差机会更为关注。一方面是成本端溶剂价格上涨,期限利差和信用利差存在压缩空间。

  继17年收购BSF中国区和欧美电解液业务,目前基本全部上架运营,券商增持国债和信用债,实现较快增长。营收及利润增长较大。公司在氟化工领域前瞻性布局,形成产业链互补。支持电解液价格略有调涨,前期同业杠杆使用频繁,收入较去年同期大幅增长!